Национальный банк Казахстана снизил базовую ставку до 15,75% годовых с коридором ±1 процентный пункт. Решение принято на фоне замедления инфляции, которая снижается двенадцатый месяц подряд. При этом риски дальнейшего роста цен сохраняются, сообщает Tizgin.kz со ссылкой на регулятора.
Почему Нацбанк снизил ставку
В сентябре 2026 года годовая инфляция в Казахстане составила 9,3%. По оценке Нацбанка, её замедлению способствовали умеренно жёсткая денежно-кредитная политика и благоприятная динамика курса тенге.
Продовольственная инфляция снизилась с 9,5% до 8,5%. Это связано с более выраженным удешевлением овощей и фруктов, а также замедлением роста цен на мясо.
Непродовольственная инфляция сократилась с 11,4% до 11% за счёт замедления годового роста цен на горюче-смазочные материалы. В сфере услуг показатель остался на уровне 8,9%. При этом нерегулируемые услуги продолжают дорожать высокими темпами.
Снизились и инфляционные ожидания населения на год вперёд: с 12,1% в августе до 11,8% в сентябре. Профессиональные участники рынка также пересмотрели прогнозы. Теперь они ожидают инфляцию на уровне 9,5% по итогам 2026 года вместо прежних 10%, а в 2027 году – 8,3% вместо 8,5%.
Сочетание этих факторов, как отмечает регулятор, создало пространство для снижения базовой ставки.
Что продолжает подталкивать цены вверх
Несмотря на замедление годовой инфляции, ценовое давление внутри страны сохраняется. За сентябрь потребительские цены выросли на 0,6% – столько же, сколько в августе. С учётом сезонной корректировки месячная инфляция снизилась с 0,9% до 0,7%, однако медианная оценка базовой инфляции осталась на уровне 0,7%.
Среди внутренних рисков Нацбанк выделяет бюджетное и квазибюджетное стимулирование, повышенные инфляционные ожидания, динамику цен на ГСМ и регулируемых тарифов. Высокая инвестиционная активность также поддерживает внутренний спрос.
По оперативным данным, за январь–сентябрь экономика Казахстана выросла на 4,2%. Основной вклад обеспечили несырьевые отрасли — строительство, обрабатывающая промышленность и транспорт. Инвестиции в основной капитал увеличились на 7%, а в несырьевой сектор без учёта бюджетных средств — на 25%.
Дополнительное давление создаёт внешняя ситуация. События на Ближнем Востоке поддерживают высокие мировые цены на энергоносители. Индекс продовольственных цен ФАО в сентябре вырос на 1,5% за месяц и на 5,8% за год. Прежде всего подорожали зерновые, сахар и растительные масла.
Одновременно ужесточаются глобальные денежно-кредитные условия: в сентябре Европейский центральный банк повысил ставки второй раз за год, а Федеральная резервная система США – впервые с 2023 года. Банк России приостановил снижение ключевой ставки на фоне усиления ценового давления. Нацбанк подчёркивает, что после принятого решения денежно-кредитные условия остаются умеренно жёсткими
